負けるが勝ち

菅氏再選後も市場の警戒続く、関心は小沢氏処遇や介入の有無に 　［東京　１４日　ロイター］　民主党代表選で菅直人首相が再選された後の各マーケットのイニシャル・リアクションは一巡、内閣改造や為替介入の有無に市場の関心が移っている。 民主党、菅首相を代表に再選：識者はこうみる 　敗れた小沢一郎前幹事長は党員・サポーター票で大きく水をあけられながらも国会議員票では五分五分であり、処遇がどうなるかが焦点だ。重要役職に就けば、財政拡大路線をある程度取り入れる必要が出るとみられているが、冷遇となれば政界再編につながる可能性もある。「代表選で終わりではなく、これからが始まりだ」（みずほ証券エクイティストラテジスト瀬川剛氏）とマーケットが警戒感を解く様子はない。　 　　＜政権の具体像見えてくるなかで第２弾の市場反応も＞　 　財政拡大路線と円高対応を期待された小沢氏が敗北したことで、マーケットの初期のリアクションは円高・株安・債券高となったが、今後、政権作りの具体像が見えてくるなかで第二弾の反応が起きる可能性がある。　 　党員・サポーター票は菅氏２４９、小沢氏５１と圧倒的な差がついたが、国会議員票は菅氏２０６、小沢氏２００と僅差だった。このため市場では、一定の影響力を示した小沢氏をある程度処遇するか、同氏の政策を取り入れる必要が出てきたとの見方が強まっている。「小沢氏の存在を完全に無視することはできないだろう。挙党態勢をとるのであれば、小沢氏の考え方も入れてやっていくことになるので、中長期的には予算の組み方や政策対応を見極めていかないといけない」（岡三アセットマネジメント・債券運用部長の山田聡氏）という。政策のミックス度次第では、市場の初期反応と逆の動きが出る可能性もある。　　 　一方、財政拡大路線を標榜する小沢氏と財政再建路線が基本の菅氏では相いれない部分も多いとの見方もある。「相手側の政策を取り入れてしまっては中途半端な政策になる。せっかく選挙を通じて政策の対立軸が明確になったのだから、独自路線を貫き通すべきだ」（ばんせい投信投資顧問・調査部長の廣重勝彦氏）。小沢氏が選挙直後に党を出ていくと予想する見方は少ないものの、市場では「小沢派と仙谷氏など反小沢派の戦いだった。いずれ負けた方が出ていかざるを得ないのではないか」（準大手証券ストラテジスト）との見方がくすぶっている。　　 　　＜為替は介入姿勢試す展開に＞　 　為替市場では、菅直人首相が再選された直後、ドル／円は急落。８３．０９円をつけて１５年ぶり安値を更新した。買い戻しで８３円割れは免れているが、海外の日経平均先物は円高警戒感が強く弱含みの展開だ。　 　こうしたなか代表選後に為替介入があるかどうかがひとつの焦点となっている。「（為替介入については小沢氏のほうが積極的とみられているが）菅首相も介入に前向きな姿勢は示しており、ドル／円が急落するようなら介入の可能性はある」（国内銀行）との声も多いが、マーケットは菅氏を試すようにじわりと円高方向に進んでいる。 　メリルリンチ日本証券ＦＸストラテジストの藤井知子氏は、小沢グループを厚遇しない人事を発表すれば、党内不和で円高対応が遅れるとの思惑から、大幅な円買いを仕掛ける向きが出やすくなる公算があるとみている。　 　一方、円安の可能性を指摘する声も出ている。小沢グループを重用する場合で「選挙戦中から菅首相が挙党一致を掲げていたこともあり、小沢一郎前幹事長を重く処遇せざるを得ないだろう。菅首相の財政規律重視路線に変化が出てくる可能性がある。財政の一段悪化がみえてくれば円安の材料になる」（みずほコーポレート銀行マーケット・エコノミストの唐鎌大輔氏）という。　 　　＜菅首相再選で財政不安棚上げ＞　 　債券市場では、菅首相再選の一報を受けて東証夜間取引の国債先物が一段高となり、中心限月１２月限は一時、日中終値より３６銭高い１４１円７４銭まで買われた。 　再選に伴い財政拡張の懸念が遠退いたため、短期筋がこれまでの売り持ちを解消した。「菅首相であれば財政再建路線への期待があり、長期金利は低下基調になる可能性がある」（富国生命投資顧問の櫻井祐記社長）という。ただ一定の影響力を示した小沢氏の政策の取り込み次第では市場トレンドに影響を与える可能性もある。　　 　一方、日銀への姿勢も注目点だ。「財政支出を伴わない政策ということで金融政策にはプレッシャーがかかりやすい状況が続く。財政では難しいとしても金融政策への小沢氏の意見は取り入れやすい」（準大手証券情報担当者）。 　大和住銀投信投資顧問・上席参事の小川耕一氏は「小沢氏が最後の政見演説で述べていたが、民主党内に日銀法の改正やインフレ・ターゲティングに対する意識が強まっているのはプラス材料ではないか。もう一段の金融緩和を日銀に促していくことができれば、デフレ解消に向けた大きな進歩となるかもしれない」と述べている。　 　（ロイター日本語ニュース　金融マーケットチーム：編集　石田仁志）
http://dailynews.yahoo.co.jp/fc/economy/stock_market/

「悪妻は百年の不作」ってことわざがあります。
旦那にとって為にならない女性と結婚するとその悪影響は１００年にも
及ぶぞ！という警告、ですかね(笑)悪妻をめとらぬよう、また悪妻に
ならぬようみなさん注意しましょう。。ｗｗ

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